Züblin Immobilière France annonce ses résultats audités pour l’exercice clos au 31.03.2010. Malgré l’intensification de la crise économique, Züblin Immobilière France a enregistré un bénéfice net de 16,6 M€. Au 31.03.2010, l’ANR EPRA, sur une base diluée, est en croissance de 16% et la trésorerie s’établit à 23,7 M€. Cette solide performance de la Société résulte notamment de la qualité de sa base locative, d’une gestion rigoureuse des frais de fonctionnement et de la stabilisation de la valeur du portefeuille (+3,3% sur 12 mois), soutenue par la politique du Groupe visant à améliorer la performance de ses immeubles.
Résultat net consolidé de 16,6 M€
Le résultat net consolidé de l’exercice 2009/2010 s’établit à 16,6 M€, contre une perte nette de 68,3 M€ pour l’exercice 2008/2009. La réduction des frais de fonctionnement de 11% et l’ajustement à la hausse des immeubles de placement de 6,5 M€ ont plus que compensé la baisse de 5,8% des revenus locatifs à 24,3 M€. Cette baisse était attendue et s’explique par l’effet en année pleine des baisses de loyers consenties sur les immeubles Jatte 1 et Magellan à la fin de l’année 2008.
En conséquence, le cash-flow d’exploitation s’élève à 10,4 M€, en repli de 14% par rapport à l’exercice précédent, mais représentant toujours 43% des revenus locatifs. Au 31.03.2010, le cash-flow d’exploitation par action, sur une base diluée, ressort à 0,89 €, contre 1,04 € au 31.03.2009.
Stabilisation des valeurs d’expertise
Au 31.03.2010, la valeur d’expertise des actifs immobiliers (droits inclus) atteint 325,5 M€, contre 315 M€ pour l’exercice précédent. Cette évaluation réalisée par BNP Paribas Real Estate prend en compte le non-renouvellement par les Laboratoires Roche de leurs baux sur l’immeuble Jatte 3 en janvier 2011 et l’immeuble Jatte 1 en juillet 2011. Ces deux immeubles doivent faire l’objet d’une rénovation avant d’être reloués.
Dans la continuité de sa politique d’amélioration de la performance de ses actifs immobiliers, Züblin Immobilière France a plus que doublé ses dépenses d’investissement à 3,3 M€ durant l’exercice 2009/2010 (1,5 M€ pour l’exercice précédent). En tenant compte de ces investissements, la croissance nette de la valeur du portefeuille sur l’exercice 2009/2010 est de 2,2%.
Au 31.03.2010, les loyers annualisés représentent 23,0 M€ (-6,5% sur 12 mois), le rendement brut du portefeuille ressort à 7,1% et le taux d’occupation physique s’établit à 94,3%.
Forte croissance de l’ANR par action
Au 31.03.2010, les capitaux propres IFRS sont de 76,3 M€, contre 65,1 M€ au 31.03.2009. L’ANR de liquidation dilué s’établit à 6,95€ par action, soit une croissance de 15% sur 12 mois, et l’ANR EPRA[1] s’établit à 8,36€ par action (7,21€ au 31.03.2009), soit une hausse de 16% sur 12 mois.
Trésorerie solide et endettement sécurisé à long-terme
Au 31.03.2010, la dette bancaire est de 228 M€, inchangée par rapport au 31.03.2009. Aucune échéance de refinancement n’interviendra avant fin 2013 et l’endettement est entièrement couvert contre le risque de fluctuation des taux d’intérêt. Sur l’exercice 2009/2010, le coût d’endettement moyen reste stable à 4,51% (4,49% pour l’exercice 2008/2009).
La trésorerie au 31.03.2010 s’établit à 23,7 M€, enregistrant une progression de 14% sur 12 mois.
Le ratio LTV net consolidé au 31.03.2010 s’élève à 66,2%. Au 31.03.2010, Züblin Immobilière France respecte l’ensemble de ses engagements pris aux termes de ses emprunts bancaires (covenants).
Proposition de distribution de prime d’émission de 0,30 € par action
Dans l’environnement économique toujours difficile et perturbé, Züblin Immobilière France s’emploie à préserver sa trésorerie et à investir dans la rénovation environnementale de ses immeubles, tout en offrant un bon niveau de rendement à ses actionnaires. Le conseil d’administration proposera à l’assemblée générale des actionnaires du 2 juillet 2010 une distribution de prime d’émission d’un montant de 0,30 €, identique à l’année dernière. Cette distribution correspond à 33,7% du cash-flow d’exploitation pour l’exercice 2009/2010 et offre un rendement de 7% sur la base du cours moyen pondéré de l’exercice 2009/2010 (4,27€).
Perspectives
Züblin Immobilière France anticipe une poursuite de l’incertitude sur le marché de l’immobilier de bureaux durant l’année en cours. La préservation de la trésorerie et les actions visant à renforcer la fidélité de ses locataires pour sécuriser et pérenniser les cash-flows demeurent les priorités stratégiques de la Société.
Züblin Immobilière France entend poursuivre ses projets de rénovation environnementale de ses actifs afin d’accroître leur valeur. Le futur départ des Laboratoires Roche de l’immeuble Jatte 1 (juillet 2011) et de trois étages de l’immeuble Jatte 3 (janvier 2011) s’inscrit dans cette stratégie et permettra à Züblin Immobilière France de réaliser la transformation de ces immeubles en immeubles « verts » de toute dernière génération. Pour ce faire, Züblin Immobilière France bénéficiera du savoir-faire éprouvé du Groupe Züblin en Suisse et en Allemagne, où de tels projets de rénovation ont d’ores et déjà été accomplis.
[1] L’ANR EPRA est déterminé en retraitant la réévaluation des swaps de couverture de taux du calcul de l’ANR de liquidation par action calculé sur une base diluée
source : Züblin
Résultat net consolidé de 16,6 M€
Le résultat net consolidé de l’exercice 2009/2010 s’établit à 16,6 M€, contre une perte nette de 68,3 M€ pour l’exercice 2008/2009. La réduction des frais de fonctionnement de 11% et l’ajustement à la hausse des immeubles de placement de 6,5 M€ ont plus que compensé la baisse de 5,8% des revenus locatifs à 24,3 M€. Cette baisse était attendue et s’explique par l’effet en année pleine des baisses de loyers consenties sur les immeubles Jatte 1 et Magellan à la fin de l’année 2008.
En conséquence, le cash-flow d’exploitation s’élève à 10,4 M€, en repli de 14% par rapport à l’exercice précédent, mais représentant toujours 43% des revenus locatifs. Au 31.03.2010, le cash-flow d’exploitation par action, sur une base diluée, ressort à 0,89 €, contre 1,04 € au 31.03.2009.
Stabilisation des valeurs d’expertise
Au 31.03.2010, la valeur d’expertise des actifs immobiliers (droits inclus) atteint 325,5 M€, contre 315 M€ pour l’exercice précédent. Cette évaluation réalisée par BNP Paribas Real Estate prend en compte le non-renouvellement par les Laboratoires Roche de leurs baux sur l’immeuble Jatte 3 en janvier 2011 et l’immeuble Jatte 1 en juillet 2011. Ces deux immeubles doivent faire l’objet d’une rénovation avant d’être reloués.
Dans la continuité de sa politique d’amélioration de la performance de ses actifs immobiliers, Züblin Immobilière France a plus que doublé ses dépenses d’investissement à 3,3 M€ durant l’exercice 2009/2010 (1,5 M€ pour l’exercice précédent). En tenant compte de ces investissements, la croissance nette de la valeur du portefeuille sur l’exercice 2009/2010 est de 2,2%.
Au 31.03.2010, les loyers annualisés représentent 23,0 M€ (-6,5% sur 12 mois), le rendement brut du portefeuille ressort à 7,1% et le taux d’occupation physique s’établit à 94,3%.
Forte croissance de l’ANR par action
Au 31.03.2010, les capitaux propres IFRS sont de 76,3 M€, contre 65,1 M€ au 31.03.2009. L’ANR de liquidation dilué s’établit à 6,95€ par action, soit une croissance de 15% sur 12 mois, et l’ANR EPRA[1] s’établit à 8,36€ par action (7,21€ au 31.03.2009), soit une hausse de 16% sur 12 mois.
Trésorerie solide et endettement sécurisé à long-terme
Au 31.03.2010, la dette bancaire est de 228 M€, inchangée par rapport au 31.03.2009. Aucune échéance de refinancement n’interviendra avant fin 2013 et l’endettement est entièrement couvert contre le risque de fluctuation des taux d’intérêt. Sur l’exercice 2009/2010, le coût d’endettement moyen reste stable à 4,51% (4,49% pour l’exercice 2008/2009).
La trésorerie au 31.03.2010 s’établit à 23,7 M€, enregistrant une progression de 14% sur 12 mois.
Le ratio LTV net consolidé au 31.03.2010 s’élève à 66,2%. Au 31.03.2010, Züblin Immobilière France respecte l’ensemble de ses engagements pris aux termes de ses emprunts bancaires (covenants).
Proposition de distribution de prime d’émission de 0,30 € par action
Dans l’environnement économique toujours difficile et perturbé, Züblin Immobilière France s’emploie à préserver sa trésorerie et à investir dans la rénovation environnementale de ses immeubles, tout en offrant un bon niveau de rendement à ses actionnaires. Le conseil d’administration proposera à l’assemblée générale des actionnaires du 2 juillet 2010 une distribution de prime d’émission d’un montant de 0,30 €, identique à l’année dernière. Cette distribution correspond à 33,7% du cash-flow d’exploitation pour l’exercice 2009/2010 et offre un rendement de 7% sur la base du cours moyen pondéré de l’exercice 2009/2010 (4,27€).
Perspectives
Züblin Immobilière France anticipe une poursuite de l’incertitude sur le marché de l’immobilier de bureaux durant l’année en cours. La préservation de la trésorerie et les actions visant à renforcer la fidélité de ses locataires pour sécuriser et pérenniser les cash-flows demeurent les priorités stratégiques de la Société.
Züblin Immobilière France entend poursuivre ses projets de rénovation environnementale de ses actifs afin d’accroître leur valeur. Le futur départ des Laboratoires Roche de l’immeuble Jatte 1 (juillet 2011) et de trois étages de l’immeuble Jatte 3 (janvier 2011) s’inscrit dans cette stratégie et permettra à Züblin Immobilière France de réaliser la transformation de ces immeubles en immeubles « verts » de toute dernière génération. Pour ce faire, Züblin Immobilière France bénéficiera du savoir-faire éprouvé du Groupe Züblin en Suisse et en Allemagne, où de tels projets de rénovation ont d’ores et déjà été accomplis.
[1] L’ANR EPRA est déterminé en retraitant la réévaluation des swaps de couverture de taux du calcul de l’ANR de liquidation par action calculé sur une base diluée
source : Züblin
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